الأصول الواقعية أو (RWA (real-world assets، هي فئة من الأصول التي يتم إصدار العملات الرقمية أو التوكنات أو العملات المستقرة بناءً عليها. هذه الأصول يمكن أن تشمل أنواعًا مختلفة من الممتلكات، مثل العقارات، والمجوهرات، وحصص الشركات، والسلع، والأصول الحقيقية الأخرى التي تتمتع بقيمة مادية.
يمثل استخدام RWA في عالم العملات الرقمية نموذجًا ماليًا جديدًا يفتح الأبواب أمام لامركزية ورقمنة الأصول التقليدية، وزيادة الشفافية والأمان والكفاءة في الصفقات المتعلقة بالأصول الواقعية. ومن المتوقع أن تصل القيمة الإجمالية للأصول الواقعية إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، كما يتضح من الرسم البياني للترميز المقترح للأصول غير السائلة العالمية المقدمة في مقالة Medium.
الفئات الرئيسية للأصول الواقعية
دعونا نستعرض الفئات الرئيسية للأصول الواقعية RWA التي تُستخدم بشكل واسع في سوق الكريبتو:
- إحدى الفئات الرئيسية للأصول الواقعية هي العقارات أي الأراضي، والمباني السكنية والتجارية. ويتيح الترميز العقاري للمستثمرين شراء وبيع حصص في العقارات بسهولة، وتنوع محفظتهم، والمشاركة في المشاريع الاستثمارية في هذا المجال.
- المعادن الثمينة، مثل الذهب، والفضة، والبلاتين، وكذلك الأحجار الكريمة، يمكن ترميزها واستخدامها كأصول حقيقية في سوق الكريبتو. وتوفر هذه الممارسة سهولة الوصول والسيولة للاستثمارات في هذه القيم.
- يسمح ترميز حصص الشركات للمستثمرين بشراء وبيع الأسهم الرقمية في الشركات بسهولة، والمشاركة في التصويت، والحصول على الأرباح. هذا يجعل الاستثمارات في الشركات أكثر سهولة وشفافية.
- يمكن أيضًا ترميز الفن والمقتنيات، مثل اللوحات، والتماثيل، والأنتيكات، والقيم الأخرى الثمينة، واستخدامها كأصول حقيقية في سوق الكريبتو.
- بالإضافة إلى الفئات المذكورة أعلاه، يمكن أن تشمل الأصول الواقعية أنواعًا مختلفة من القيم الحقيقية، مثل السلع، والأوراق المالية، والملكية الفكرية، والأصول الأخرى التي تتمتع بقيمة مادية.
إن استخدام الأصول الواقعية (RWA) في عالم العملات الرقمية يمثل نموذجًا ماليًا جديدًا يفتح فرصًا واسعة للامركزية ورقمنة الأصول التقليدية. حاليًا، توجد بالفعل منصات تسهل عملية ترميز الأصول الواقعية، مثل HomebaseDAO و Polymath و Securitize وغيرها، والتي تم ذكرها في مقال على Bitcoin Store. أشار "ريد سايمون"، رئيس قسم الائتمان في شركة Securitize (شركة متخصصة في ترميز الأصول تتيح إصدار وتداول الأوراق المالية الرقمية)، إلى زيادة الاهتمام والطلب على خدمات الشركة. ووفقًا لقوله، "يجذب الجمع بين العملات الرقمية والائتمان الخاص العديد من المستثمرين الجدد".
يوفر ترميز الأصول الواقعية إجراء عمليات مالية أكثر شفافية وأمانًا وكفاءة ذات قيمة عالية، مما يجعل سوق العملات الرقمية أكثر وصولًا وتنوعًا للمستثمرين ورجال الأعمال.
كيف تتم عملية ترميز الأصول الواقعية (RWA)؟
يمكن تقسيم عملية ترميز الأصول الواقعية إلى عدة مراحل رئيسية:
- قبل الترميز، يجب إجراء تقييم كامل للأصل. تشمل هذه المرحلة تحديد القيمة السوقية للأصل، وحالته المادية، ووضعه القانوني، والعوامل الأخرى التي قد تؤثر على القيمة والسيولة.
- تتطلب عملية الترميز إنشاء هيكل قانوني يضمن الحماية القانونية لحقوق حاملي التوكنات. قد يشمل ذلك إنشاء شركة خاصة (مثل SPV: هيكل استثماري خاص) تمتلك الأصل، وإصدار توكنات تمثل حصصًا في هذا الأصل.
- بعد ذلك، يجب إنشاء التوكن. وفي هذه المرحلة، يتم تحويل الأصل إلى تنسيق رقمي. ويتم إنشاء التوكنات باستخدام العقود الذكية على البلوكتشين، والتي تمثل حصة في الملكية للأصل المعني. يمكن أن تكون التوكنات من الأنواع القياسية (مثل ERC-20 أو ERC-721 للإيثريوم) اعتمادًا على خصائص الأصول والوظائف المطلوبة.
- بعد إنشاء التوكنات، يجب الترويج لها في السوق. قد يتضمن ذلك إدراج التوكنات على منصة تبادل، أو إجراء عرض أولي للتوكنات (ICO) أو منح الامتياز. ويعد توفير السيولة للتوكنات جانبًا مهمًا، حتى يتمكن المستثمرون من الشراء والبيع بحرية.
- بعد التمكين الناجح وبيع التوكنات، من الضروري ضمان الإدارة المناسبة لكل من الأصل والتوكنات نفسها. يشمل ذلك حساب الإيرادات من الأصول (مثل مدفوعات الإيجار) وتوزيعها بين أصحاب التوكنات. من المهم أيضًا تقديم تقارير شفافة حول حالة الأصل.
- من المهم أن يتوافق الإجراء الكامل للترميز مع المتطلبات القانونية والمعايير في مجالات الأمان والاقتصاد والتنظيم المالي. وهذا يضمن الثقة من جانب المستثمرين، ويقلل من المخاطر المرتبطة بالمشاكل القانونية المحتملة.
في الوقت الحالي، هناك عدة مشاريع كريبتو شهيرة تعمل في مجال ترميز الأصول الحقيقية، مثل (ONDO) على بلوكتشين إيثريوم بقيمة سوقية تبلغ 1 مليار دولار، و Mantra" OM"على بلوكتشين خاص بها بقيمة سوقية تبلغ 510 مليون دولار، وCentrifuge" CFG"، و"Polymesh" POLYX، وغيرها.
يمثل الترميز للأصول الواقعية RWA خطوة مهمة في تطور التكنولوجيا المالية، حيث يفتح الأبواب لإنشاء نظام مالي أكثر تقدمًا، ويمنح وسهولة الوصول. ولا يساعد هذا الإجراء فقط في تجاوز القيود التقليدية المتعلقة بالاستثمار في الأصول الحقيقية، بل يخلق أيضًا فرصًا للابتكار وتحسين إدارة الأصول. ومع الأخذ في الاعتبار استمرار تطور التكنولوجيا والتشريعات، يمكن توقع أن تزداد شعبية الترميز في السنوات القادمة. ولكن من المهم مراعاة أن أي مشروع ترميز يجب أن يتوافق مع القوانين والقواعد المحلية اعتمادًا على الولاية القضائية، كما جاء في مقالة Coinbase.
كيف يمكن للأصول الواقعية (RWA) أن تغير سوق الكريبتو؟
- يسمح استخدام الأصول الواقعية للمستثمرين بتنويع محفظتهم الاستثمارية من خلال استثمار أموالهم ليس فقط في العملات الرقمية ولكن أيضًا في الأصول الحقيقية. ويساعد هذا في تقليل المخاطر وإنشاء محفظة استثمارية أكثر استدامة.
- توفر الأصول الواقعية التوكنات الرقمية للأصول، مما يزيد من سيولة الأصول الحقيقية ويسهل تبادلها وتداولها على منصات مختلفة.
- يمكن أن تصبح الأصول الواقعية أداة لجذب رأس مال إضافي إلى السوق، مما يوفر فرصًا لتمويل المشاريع والشركات التي كانت سابقًا غير متاحة للاستثمار الجماعي.
- يسمح استخدام تقنية البلوكتشين بالتزامن مع الأصول الواقعية بضمان شفافية المعاملات، وتحسين توثيق الأصول، وضمان أمان المعاملات، مما يقلل من مخاطر الاحتيال.
من المهم ملاحظة أنه تم إطلاق العديد من المشاريع الكبيرة هذا العام. على سبيل المثال، أعلنت شركة "BlackRock "BLK، عملاق إدارة الأصول، عن إنشاء صندوق السيولة الرقمية المؤسسية BlackRock USD. وسيتم تنفيذ المشروع بالشراكة مع شركة Securitize المذكورة أعلاه في هذا المقال. كما أعلن البنك الصديق للعملات المشفرة MELD عن خطته لتقديم خدمات الإقراض والاقتراض باستخدام الأصول المرمزة للتجارة بالتجزئة في المستقبل القريب. إلى جانب هذه الشركات، أعلن أحد أكبر البنوك الاستثمارية في العالم، Goldman Sachs، أنه يخطط لإطلاق ثلاثة مشاريع للترميز بحلول نهاية عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركة الاستثمار State Street عن خطتها لإطلاق عملة مستقرة خاصة بها. وسيمثل توكن الإيداع ودائع العملاء على البلوكتشين.
وبشكل عام، يمثل دمج الأصول الواقعية RWA في سوق الكريبتو اتجاهًا واعدًا يمكن أن يغير النماذج المالية الحالية، ويفتح فرصًا جديدة للمستثمرين ورواد الأعمال والمستهلكين. ومع ذلك، تظل الحاجة إلى التنظيم والتوحيد في هذا المجال أهم خطوة لضمان استقرار وموثوقية العمليات باستخدام الأصول الحقيقية في عالم الكريبتو.