बिटकॉइन के मूल्य का पूर्वानुमान: Stock-to-Flow मॉडल

बिटकॉइन की कीमत का पूर्वानुमान लगाना — एक चुनौतीपूर्ण टास्क है जो पेशेवर व्यापारियों और उत्साही लोगों दोनों का ध्यान आकर्षित करता है। बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव का विश्लेषण और पूर्वानुमान लगाने के लिए कई मॉडल और तरीकों का इस्तेमाल किया जाता है। इस लेख में, हम Stock-to-Flow (S2F) मॉडल का पता लगाएंगे, जो बिटकॉइन की कीमत का पूर्वानुमान लगाने के लिए सबसे चर्चित और लोकप्रिय तरीकों में से एक है।

बिटकॉइन के लिए Stock-to-Flow मॉडल। स्रोत: LookIntoBitcoin.com

यह मॉडल एक ऐसी अवधारणा पर आधारित है जिसे आम तौर पर सोने और चांदी जैसी पारंपरिक वस्तुओं पर लागू किया जाता है, जो किसी परिसंपत्ति का मूल्यांकन उसकी कमी के आधार पर करने में सक्षम बनाता है। आइए जानें कि S2F मॉडल क्या है, यह कैसे काम करता है और इससे क्या निष्कर्ष निकाले जा सकते हैं।

Stock-to-Flow क्या है?

Stock-to-Flow — किसी परिसंपत्ति की मौजूदा आपूर्ति (stock) और उसके उत्पादन दर (flow) के बीच का अनुपात है। बिटकॉइन के संदर्भ में कहें तो:

• Stock (आपूर्ति) — पहले से माइन किए गए और प्रचलन में मौजूद बिटकॉइन की कुल संख्या। वर्तमान में, 19 मिलियन से अधिक बिटकॉइन प्रचलन में हैं।
• Flow (उत्पादन दर) — एक विशिष्ट अवधि (आमतौर पर एक वर्ष) में माइनिंग के माध्यम से बनाए गए नए बिटकॉइन की संख्या। लगभग हर 10 मिनट में एक बिटकॉइन ब्लॉक बनाया जाता है, और ब्लॉक इनाम हर 210,000 ब्लॉक पर आधा (हाल्विंग) हो जाता है, जो लगभग हर चार साल में होता है।

S2F मॉडल कैसे काम करता है?

S2F मॉडल बताता है कि कमी का उच्च स्तर (उच्च stock-to-flow अनुपात) उच्च परिसंपत्ति मूल्य की ओर ले जाता है। मुख्य विचार यह है कि बाजार में जितने कम नए बिटकॉइन प्रवेश करेंगे (कम प्रवाह), मौजूदा आपूर्ति उतनी ही अधिक मूल्यवान होगी।

S2F की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है: S2F = "स्टॉक" / "प्रवाह"

S2F मॉडल को बिटकॉइन पर लागू करना

S2F मॉडल को 2019 में एक अनाम विश्लेषक द्वारा सूडो-नाम PlanB से लोकप्रिय बनाया गया था। PlanB ने बिटकॉइन के स्टॉक और प्रवाह के डेटा का उपयोग ऐतिहासिक मूल्य डेटा के साथ किया, ताकि बिटकॉइन की कीमत और उसके S2F अनुपात के बीच संबंध को दर्शाने वाला एक चार्ट बनाया जा सके।

S2F मॉडल के आधार पर, PlanB ने भविष्यवाणी की कि आने वाले वर्षों में बिटकॉइन की कीमत महत्वपूर्ण स्तर तक पहुँच जाएगी, जैसे कि $100,000 या उससे भी अधिक, विशेष रूप से हाल्विंग के बाद जो बाजार में प्रवेश करने वाले नए बिटकॉइन की संख्या को कम करती हैं।

S2F मॉडल के लाभ और नुकसान

लाभ:

1. मॉडल को समझना आसान है, यहां तक ​​कि वित्त या अर्थशास्त्र के गहन ज्ञान के बिना भी।
2. S2F ऐतिहासिक डेटा पर निर्भर करता है जो दर्शाता है कि बिटकॉइन की कीमत इसकी कमी के संबंध में कैसे बदल गई है।
3. मॉडल को दीर्घकालिक भविष्यवाणियों के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो "खरीदें और होल्ड करें" रणनीति का पालन करने वाले निवेशकों के लिए मूल्यवान हो सकता है।

नुकसान:

1. S2F मॉडल बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करने वाले कई अन्य कारकों को ध्यान में नहीं रखता है, जैसे कि बाजार की भावना, तकनीकी प्रगति, नियामक जोखिम और वैश्विक आर्थिक स्थिति।
2. क्रिप्टोकरेंसी बाजार अत्यधिक अस्थिर है, और ऐतिहासिक डेटा हमेशा भविष्य की कीमतों के लिए विश्वसनीय संकेतक के रूप में काम नहीं करते हैं।
3. कुछ विशेषज्ञों का तर्क है कि मॉडल अत्यधिक आशावादी है और महत्वपूर्ण मूल्य सुधारों की संभावना को नजरअंदाज कर सकता है।

S2F मॉडल की आलोचना

पूर्वानुमान लगाने में इसकी सफलता और इस पर ध्यान आकर्षित करने के बावजूद, S2F मॉडल को विशेषज्ञों और विश्लेषकों की ओर से काफी आलोचना का सामना करना पड़ा है।

S2F मॉडल के खिलाफ़ मुख्य तर्कों में से एक बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करने वाले कई कारकों की अनदेखी है। आलोचकों का तर्क है कि S2F केवल कमी पर ध्यान केंद्रित करता है, जबकि क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार में अन्य महत्वपूर्ण पहलू मौजूद हैं। निवेशक की भावनाएँ और अपेक्षाएँ मूल्य गतिशीलता को बहुत प्रभावित कर सकती हैं, जिसका मॉडल हिसाब नहीं रखता। इसके अतिरिक्त, आर्थिक अस्थिरता, मुद्रास्फीति और देशों की मौद्रिक नीतियों में बदलाव बिटकॉइन की मांग को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं।

कुछ विशेषज्ञ इस बात पर ज़ोर देते हैं कि जबकि S2F मॉडल ने अतीत में अच्छे परिणाम दिखाए हैं, यह भविष्य में इसकी प्रभावशीलता की गारंटी नहीं देता है। ऐतिहासिक डेटा हमेशा एक विश्वसनीय संकेतक नहीं होता है, क्योंकि क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार तेज़ी से विकसित होता है, और ऐसी घटनाएँ जो अतीत में कीमतों को प्रभावित कर सकती हैं, वे दोबारा नहीं हो सकती हैं।

आलोचक बिटकॉइन की कीमतों में भारी गिरावट के इतिहास को भी उजागर करते हैं, चेतावनी देते हैं कि इसकी कमी के बावजूद इसी तरह के सुधार फिर से हो सकते हैं। इसके अलावा, जैसे-जैसे वैकल्पिक क्रिप्टोकरेंसी इनोवेटिव समाधानों और तकनीकों के साथ उभरती हैं, बिटकॉइन की मांग बदल सकती है।

क्या S2F पर भरोसा किया जा सकता है?

Stock-to-Flow मॉडल बिटकॉइन की कीमतों का विश्लेषण और भविष्यवाणी करने के लिए एक दिलचस्प उपकरण प्रदान करता है, लेकिन किसी भी मॉडल की तरह, इसकी सीमाएँ हैं। निवेश निर्णयों के लिए केवल S2F पर निर्भर रहना जोखिम भरा हो सकता है।

सबसे अच्छा तरीका यह है कि मौजूदा बाजार स्थितियों पर विचार करते हुए, मौलिक और तकनीकी विश्लेषण जैसे अन्य विश्लेषण विधियों के साथ S2F का उपयोग किया जाए। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि क्रिप्टोकरेंसी बाजार कई प्रभावों के अधीन है, और कोई भी मॉडल सटीक भविष्यवाणियों की गारंटी नहीं दे सकता है।

Stock-to-Flow मॉडल प्रचलन में कमी के सिद्धांतों के आधार पर बिटकॉइन मूल्य पूर्वानुमान पर एक अनूठा दृष्टिकोण प्रदान करता है। हालांकि, क्रिप्टोकरेंसी बाजार की उच्च अस्थिरता को देखते हुए, जोखिमों को ध्यान में रखना और अच्छी तरह से सूचित निवेश निर्णयों के लिए विविध दृष्टिकोणों को अपनाना हमेशा विवेकपूर्ण होता है। इसकी आलोचनाओं के बावजूद, S2F मॉडल में रुचि बढ़ती जा रही है, जिससे यह क्रिप्टो निवेशकों और व्यापारियों के बीच चर्चा का एक प्रमुख हिस्सा बन गया है।