Анхны бөгөөд хамгийн алдартай криптовалют болох биткоин нь хөрөнгө оруулагч, шинжээч нарын анхаарлын төвд байсаар байна. Биткоин 2009 онд зах зээл дээр гарч ирснээс хойш хөрөнгийн үнэ ихээхэн хэлбэлзэлтэй байсан тул олон таамаглал, хөөрөгдөлтийн гол сэдэв болсон. Энэ нийтлэлд бид биткоины үнэд нөлөөлдөг гол хүчин зүйлсийг авч үзэхээс гадна ирээдүйн янз бүрийн таамаглалд задлан шинжилнэ.
Биткоины үнийг урьдчилан таамаглах нь хөрөнгө оруулагч байгууллага болон жижиглэн худалдаачдын сонирхлыг татдаг даалгавар юм. Аналитик хэрэгсэл, загварын тоо өсөж буй ч криптовалютын зах зээлийн тогтворгүй байдлыг урьдчилан таамаглахад хэцүү хэвээр байна. Консервативаас хэт өөдрөг хүртэлх олон янзын таамаглал нь задлан шинжлэлийн хэцүүг төдийгүй өгөгдлийн тайлбарын субъектив байдлыг илтгэнэ. Энэ нийтлэлд бид алдартай хэдэн таамаглалыг авч үзэхээс гадна үндэс нь болсон аргачлалыг шүүмжлэлтэй үнэлэх болно.
Сүүлийн 10 жилийн хугацаанд биткоины үнэ хэрхэн өөрчлөгдсөн бэ?
2013 онд биткоины үнэ хурдацтай өсөж эхэлсэн. Оны эхэнд 13 орчим долларын үнэтэй байсан бол 12-р сар гэхэд үнэ нь бараг 1200 долларт хүрсэн. Ийм өсөлт нь хөрөнгө оруулагчид болон шинэ хэрэглэгчдийн сонирхол нэмэгдсэнээс үүдэлтэй юм. Гэвч ийм хурдацтай өсөлт үүрд үргэлжлэх боломжгүй байсан тул 2014 оны эхээр огцом унаж, 2015 оны эхэн нэхэд үнэ нь аль хэдийн 300 орчим доллар болтлоо буурсан аж.
Биткоины үнэ хэдэн жилийн турш 400-1000 долларын хооронд харьцангуй тогтвортой байсны дараа 2016 онд дахин хүчээ авч эхэлсээр 2017 оны дундуур дахин 2500 доллар давав. Блокчейн технологийн тархалт, хөрөнгө оруулагч байгууллагуудын сонирхол нэмэгдэж, зарим улсад хуульчлах эерэг мэдээ гарсан нь энэ өсөлтөд нөлөөлсөн. юм
Биткоин нь COVID-19 цар тахал болон эдийн засгийг дэмжих арга хэмжээний ачаар 2020 онд дахин анхаарлын төвд оров. Оны эцэс гэхэд үнэ нь 29 000 доллар давсан нь хөрөнгө оруулагч байгууллагуудын сонирхол нэмэгдэж, "аюулгүй хөрөнгийн" эрэлт нэмэгдсэнээс үүдэлтэй.
Биткоин 2021 оны эхэнд өсөх хандлагаа үргэлжлүүлж, 4-р сард бүх цаг үеийн дээд цэгтээ буюу 64 000 доллар хүрэв. Tesla, Square зэрэг томоохон компаниудын сонирхол, мөн хөрөнгө оруулагч байгууллагуудын дээд хэмжээний хөрөнгө оруулалт энэ өсөлтийг хурдасгав. Гэвч удалгүй засаж залруулах алхам явагдаж, 2021 оны зун үнэ нь 30 000 орчим доллар болж дахин унав.
Сүүлийн арван жилийн хугацаанд биткоины үнэд ихээхэн өөрчлөлт гарсан бөгөөд ийм динамик хөгжил нь криптовалютын зах зээлийн өндөр хэлбэлзэл, гадаад хүчин зүйлст мэдрэмтгий байдлыг онцолж байна. Бүх хэлбэлзлийг үл харгалзан биткоин нь хувь хүн болон хөрөнгө оруулагч байгууллагын анхаарлыг татсан чухал хөрөнгө хэвээр байна. Ирээдүйд, урьдын адил үнэ нь эдийн засгаас эхлээд технологи, олон нийтийн санаа бодол зэрэг олон хүчин зүйлээс хамаарна.
Таамаглах янз бүрийн арга барил
Ашигласан аргачлалаас нь хамаарч таамаглалыг хэд хэдэн ангилалд хувааж болно:
- Үндсэн задлан шинжлэл
Энэ арга барил нь эрэлт, нийлүүлэлт, технологи нэвтрүүлэх, зохицуулалт гэх мэт хөрөнгийн үнэд нөлөөлдөг дотоод хүчин зүйлст төвлөрдөг. Нэг жишээ нь PlanB-ийн шинжээчийн дэлгэрүүлсэн Stock-to-Flow загвар юм. Энэ нь биткоины одоогийн нийлүүлэлтийг жилийн гаргалттай нь харьцуулсан харьцаанд суурилдаг.
- Техникийн задлан шинжлэл
Загвар, чиг хандлагыг тодорхойлохын тулд үнэ, арилжааны тооны түүхэн өгөгдлийг задлан шинжилдэг. Энэ арга барил нь ирээдүйн үнийн хөдөлгөөнийг урьдчилан таамаглахадар янз бүрийн үзүүлэлт, график загварыг ашигладаг.
- Харьцуулах задлан шинжлэл
Биткоины боломжит үнийг тодорхойлохын тулд алт эсвэл технологийн хувьцаа зэрэг бусад ангиллын хөрөнгөтэй харьцуулдаг.
- Гибрид загвар
Илүү нарийвчилсан таамаглалд хүрэхээр янз бүрийн аргыг нэгтгэдэг.
Таамаглалыг шүүмжлэлтэй задлан шинжлэх
Ашигласан аргачлалаас үл хамааран ямар ч таамаглал нь ирээдүйн үр дүнгийн баталгаа биш гэдгийг ойлгох нь чухал. Криптовалютын зах зээлд макро эдийн засгийн нөхцөл байдал, геополитикийн үйл явдал, зохицуулалтын үйл ажиллагаа зэрэг олон хүчин зүйл нөлөөлдөг.
Жишээлбэл, хэдийгээр Stock-to-Flow загвар нь нэр хүндтэй байсан ч зах зээлийн динамикийг хялбарчлан харуулдаг гэсэн шүүмжлэлд өртдөг. Энэ эдийн засгийн загварыг криптовалютын хомсдлыг задлан шинжлэхэд ашигладаг. Загварын гол санаа нь хэдийн олборлосон зоосны нийлүүлэлт (stock) ба жилийн үйлдвэрлэл (flow) хоорондын хамаарал юм. Харьцаа өндөр байх тусам хөрөнгийг хомсдолтой байна гэж үздэг. Жишээлбэл, биткоины хувьд олборлож болох зоосны хамгийн их тоог 21 саяар хязгаарласан байдаг нь эрэлт өсөхийн хэрээр түүнийг онцгой үнэ цэнэтэй болгодог. Майнингийн төлөөх шагнал буурах тусам (халвинг гэж нэрлэгддэг үйл явдал) биткоины нийлүүлэлт багассантай холбоотойгоор үнэ нь мэдэгдэхүйц өснө гэж энэ загвар таамагладаг.
Stock-to-Flow загварын дэмжигчид түүхэн өгөгдөл, чиг хандлагад тулгуурлан биткоины үнийг өндөр нарийвчлалтайгаар урьдчилан таамаглаж чадна гэж бататгадаг. Харин шүүмжлэгчид криптовалютын зах зээл маш тогтворгүй, уламжлалт эдийн засгийн загварыг дагаж мөрддөггүй гэдгийг онцолж байхад S2F нь үнийг задлан шинжлэх, таамаглах түгээмэл хэрэгсэл хэвээр үлдэж байна. Олон хөрөнгө оруулагч ирээдүйн хомсдол, улмаар үнийн өсөлтийн тухай таамаглалд үндэслэн хөрөнгө худалдах, худалдан авах шийдвэр гаргахдаа энэ загварыг ашигладаг. Stock-to-Flow загвар нь эрэлтийн өөрчлөлт, бусад криптовалютын өрсөлдөөн, зохицуулалтын болзошгүй нөлөө зэрэг хүчин зүйлсийг харгалзаж үздэггүй. Техникийн задлан шинжлэл нь зөвхөн богино хугацааны таамаглалд тустай байж болох бөгөөд урт хугацааны үр дүнтэй байдал нь эргэлзээтэй юм. График хэв маягийг тайлбарлах нь ихэвчлэн субьектив байдаг бөгөөд өөр өөр шинжээч ялгаатай дүгнэлтэд хүрч болно.
Крипто салбарын алдартнуудын таамаглалыг тусад нь дурдах нь зүйтэй. Эдгээр таамаглал нь ихэвчлэн хувийн итгэл үнэмшилд тулгуурласан, өрөөсгөл байж болохыг санах нь чухал юм. Хамгийн сүүлийн үеийн хэд нь:
- Питер Брандт — 2025 он гэхэд 135 000$;
- Тим Дрейпер — 2025 он гэхэд 250 000$;
- Роберт Кийосаки — 2025 он гэхэд 500 000$;
- PlanB — 2026 он гэхэд 400 000$;
- Артур Хейс — 2026 он гэхэд 750 000$;
- Майкл Новограц — 2028 он гэхэд 500 000$;
- Тайлер Уинклвосс — 2030 он гэхэд $500 000;
- Кэти Вуд —2030 он гэхэд 1 000 000$;
- Майкл Сэйлор — 2045 он гэхэд 13 000 000$.
Биткоины үнэд нөлөөлдөг хүчин зүйлс
- Эрэлт, нийлүүлэлт
Бусад хөрөнгийн нэгэн адил биткоины үнэ эрэлт, нийлүүлэлтээр тодорхойлогддог. Хязгаарлагдмал тооны зоос (дээд тал нь 21 сая) хомсдол үүсгэдэг нь эрэлт нэмэгдэхийн хэрээр үнэ өсөхөд хүргэдэг.
- Зохицуулалтын өөрчлөлт
Криптовалюттай холбоотой хууль, дүрэм нь зах зээлд ихээхэн нөлөөлж болно. Жишээлбэл, томоохон эдийн засагт криптовалютыг хуульчлах тухай эерэг мэдээ үнэ өсөхөд хүргэдэг бол зохицуулалтын хатуу арга хэмжээ нь үнэ унахад хүргэж болно.
- Технологийн өөрчлөлт
Аюулгүй байдал, гүйлгээний хурдыг сайжруулах зэрэг биткоинтой холбоотой технологийн хөгжил нь криптовалютыг сонирхох сонирхол, улмаар үнийг нь нэмэгдүүлж болно.
- Макро эдийн засгийн хүчин зүйлс
Инфляци, эдийн засгийн хямрал, мөнгөний бодлогын өөрчлөлт зэрэг нь биткоины үнэд нөлөөлж болно. Олон хөрөнгө оруулагч биткоиныг "дижитал алт" гэж үздэг нь эдийн засгийн тогтворгүй байдлын үед түүнийг сонирхол татахуйц болгодог.
- Зах зээлийн сэтгэл зүй
Хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөл, хүлээлт үнэ бүрдэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Мэдээ, цуурхал, олон нийтийн санаа бодол нь үнэ огцом хэлбэлзэхэд хүргэж болно.
Ирээдүйн таамаглал
- Өөдрөг таамаглал
Алдарт крипто хөрөнгө оруулагч, Galaxy Digital компанийн үүсгэн байгуулагч Майкл Новогратц зэрэг зарим шинжээч ойрын хэдэн жилд биткоины үнийг 500 000 долларт хүрч магадгүй гэж таамаглаж байна. Тэдний таамаглал хөрөнгө оруулагч байгууллагуудын сонирхол нэмэгдэж, криптовалютыг хадгаламжийн нөөц болгон ашиглах дээр үндэслэдэг.
- Гутранги таамаглал
Үүний зэрэгцээ, биткоин ноцтой асуудалтай тулгарч магадгүй гэдэгт итгэдэг үл итгэгчид ч бий. Тухайлбал, зарим шинжээч төрийн зүгээс хийх хатуу зохицуулалт нь үнийг 10 000 доллар эсвэл бүр түүнээс ч доош унагаж болохыг онцолж байна.
- Консерватив таамаглал
Олон шинжээч биткоины үнэ ойрын хэдэн жилд 30 000-100 000 долларын хооронд хэлбэлзэнэ гэж таамаглаж байгаа нь илүү дундыг баримталсан бодол юм. Тэд биткоиныг хөрөнгийн хувьд хөгжсөөр байх ч өсөлт нь илүү тогтвортой, хэлбэлзэл багатай байна гэж үзэж байна.
Дүгнэлт
Биткоины үнэ дэлхийн санхүүгийн салбарын хамгийн их хэлэлцдэг сэдвүүдийн нэг хэвээр байна. Таамаглал нь олон хүчин зүйлээс хамаарч өөр өөр байдаг бөгөөд дадлагаас харахад үнийн хөдөлгөөнийг яг таг урьдчилан таамаглах нь туйлын хэцүү байдаг. Хөрөнгө оруулагчид шийдвэр гаргахаасаа өмнө эрсдэлээ тооцож, хувийн задлан шинжлэл хийвэл зохино. Эцсийн эцэст биткоин нь боломж, сорилтыг хоёуланг нь санал болгож чадах сонирхолтой, динамик хөрөнгө хэвээр байна.