RWA (real-world assets) буюу бодит ертөнцийн хөрөнгө гэдэг нь криптовалют, токен эсвэл стейблкоин олгодог хөрөнгийн ангилал юм. Ийм төрлийн хөрөнгөд үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт эдлэл, компанийн эзэмшлийн хувь, бараа, биет үнэ цэн бүхий бусад бодит хөрөнгө зэрэг төрөл бүрийн хөрөнгө багтдаг.
Криптовалютын ертөнцөд RWA-г ашиглах нь уламжлалт хөрөнгийн төвлөрлийг сааруулах ба цахимжуулах, бодит хөрөнгөтэй холбоотой хэлцлийн ил тод, аюулгүй, үр дүнтэй байдлыг нэмэгдүүлэх боломжийг нээх санхүүгийн шинэ загварын систем юм. 2030 онд RWA-ийн нийт үнэ 16 их наяд долларт хүрэх төлөвтэй байгаа бөгөөд Medium-ийн нийтлэлд танилцуулсан глобал хөрвөх чадваргүй хөрөнгийн таамагласан токенжуулалтын график үүнийг нотолж байна.
RWA-ийн үндсэн ангиллууд
Крипто зах зээлд өргөн ашиглагддаг RWA-ийн үндсэн ангиллуудыг авч үзэцгээе:
- RWA-ийн үндсэн ангиллуудын нэг нь газар, орон сууц, худалдааны объект гэх мэт үл хөдлөх хөрөнгө юм. Үл хөдлөх хөрөнгийн токенжуулалт нь хөрөнгө оруулагчдад үл хөдлөх хөрөнгийн эзэмшлийн хувийг хялбар худалдаж авах ба борлуулах, багцаа төрөлжүүлэх, тус салбарын хөрөнгө оруулалтын төслүүдэд оролцох боломжийг олгодог.
- Алт, мөнгө, платинум зэрэг үнэт металл, мөн үнэт чулууг токенжуулж, криптовалютын зах зээлд бодит хөрөнгө болгож ашиглах боломжтой. Ийм боломж нь эдгээр үнэт зүйлсэд хийх хөрөнгө оруулалтын хүртээмжтэй бөгөөд хөрвөх чадвартай байдлыг хангадаг.
- Компанийн эзэмшлийн хувийг токенжуулах нь хөрөнгө оруулагчдад компаниудын эзэмшлийн дижитал хувийг хялбар худалдаж авах ба борлуулах, санал хураалтад оролцох, ногдол ашиг хүртэх боломжийг олгодог. Энэ нь байгууллагад хийх хөрөнгө оруулалтыг илүү хүртээмжтэй бөгөөд ил тод болгодог.
- Уран зураг, баримал, эртний эдлэл, бусад үнэт зүйлс зэрэг урлагийн ба цуглуулгын эд зүйлсийг мөн токенжуулж, криптовалютын зах зээлд бодит хөрөнгө болгож ашиглах боломжтой.
- Дээр дурдсан ангиллуудаас гадна RWA нь өөртөө бараа, үнэт цаас, оюуны өмч, биет үнэ цэн бүхий бусад хөрөнгө зэрэг төрөл бүрийн бодит үнэт зүйлсийг багтааж болно.
Криптовалютын ертөнцөд RWA-г ашиглах нь уламжлалт хөрөнгийн төвлөрлийг сааруулах ба цахимжуулах боломжийг нээх санхүүгийн шинэ загварын тогтолцоо юм. Bitcoin Store-ийн нийтлэлд танилцуулсан HomebaseDAO, Polymath, Securitize зэрэг RWA-ийн токенжуулалтыг хялбарчилдаг платформууд аль хэдийн ажиллаж эхэлсэн. Securitize компанийн (дижитал хөрөнгийн үнэт цаас гаргах ба арилжаалах боломжийг олгодог хөрөнгө токенжуулалтын компани) зээлийн хэлтсийн дарга Рид Саймоны хэлснээр түүний байгууллагын үзүүлдэг үйлчилгээний сонирхол ба эрэлт өсч байна. Түүний хэлснээр “криптовалют ба хувийн зээлийг хослуулах нь олон шинэ хөрөнгө оруулагчийг татаж байна”.
Бодит хөрөнгийг токенжуулах нь бодит үнэ цэнтэй явагдах санхүүгийн ажиллагааг илүү нээлттэй, аюулгүй, үр дүнтэй болгодог бөгөөд энэ нь криптовалютын зах зээлийг хөрөнгө оруулагчид болон бизнес эрхлэгчдийн хувьд илүү хүртээмжтэй бөгөөд баялаг болгож байна.
RWA-ийн токенжуулах үйл явц хэрхэн явагддаг вэ
RWA-ийн токенжуулах үйл явцыг хэд хэдэн үндсэн үе шатад хувааж болно:
- Токенжуулахын өмнө хөрөнгийн бүрэн үнэлгээ хийх шаардлагатай. Энэ үе шатанд хөрөнгийн зах зээлийн үнэ, түүний биет төлөв байдал, эрх зүйн байдал болон үнэ ба хөрвөх чадварт нөлөөлөх бусад хүчин зүйлсийг тодорхойлно.
- Токенжуулахын тулд токен эзэмшигчийн эрхийн хууль ёсны хамгаалалтыг хангах эрх зүйн бүтцийг бий болгох шаардлагатай. Энэ нь хөрөнгийг эзэмших, тухайн хөрөнгийн эзэмших хувийг төлөөлөх токеныг гаргах тусгай компани байгуулах (жишээлбэл, SPV – хөрөнгө оруулалтын тусгай бүтэц нэгж) арга хэмжээ байж болно.
- Дараа нь токен үүсгэх хэрэгтэй. Энэ үе шатанд хөрөнгийг дижитал хэлбэрт шилжүүлдэг. Блокчейнд суурилсан ухаалаг гэрээний тусламжтайгаар тухайн хөрөнгийн эзэмших хувийг төлөөлөх токеныг бий болгодог. Токен нь хөрөнгийн онцлог болон шаардлагатай үйлдлээс хамааран стандарт төрлийн (жишээлбэл, Ethereum-ийн хувьд ERC-20 эсвэл ERC-721) байж болно.
- Токен бий болгосны дараа түүнийг зах зээл дээр сурталчлах хэрэгтэй. Үүний тулд токеныг солилцооны платформ дээр байршуулах, анхдагч зах зээл дээр санал болгох (ICO) эсвэл франчайзинг хийх боломжтой. Хөрөнгө оруулагчдад токеныг чөлөөтэй худалдаж авах ба борлуулах боломжийг олгохын тулд токеныг хөрвөх чадвартай болгох нь чухал байдаг.
- Токенжуулалтыг амжилттай хийж, токеныг борлуулсны дараа хөрөнгө болон токены зохих менежментийг хангах шаардлагатай. Энэ нь хөрөнгийн орлогыг бүртгэх (жишээлбэл, түрээсийн төлбөр), түүнийг токен эзэмшигчдийн дунд хуваарилах ажил байж болно. Мөн хөрөнгийн төлөв байдлын тухай нээлттэй тайлан танилцуулах нь чухал байдаг.
- Токенжуулах нийт үйл явц хуулийн шаардлага болон аюулгүй байдал, эдийн засаг, санхүүгийн зохицуулалтын стандартад нийцсэн байх нь чухал. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдын талаас итгэлцэл бий болгож, боломжит эрх зүйн асуудалтай холбоотой эрсдэлийг бууруулдаг.
Одоогийн байдлаар 1 тэрбум $-ийн капиталжуулалттай Ethereum блокчейнд суурилсан Ondo (ONDO), 510 саяын капиталжуулалттай өөрийн гэсэн блокчейнд суурилсан Mantra (OM), Сentrifuge (CFG), Polymesh (POLYX) гэх мэт бодит хөрөнгө токенжуулах салбарт ажилладаг хэд хэдэн алдартай крипто төслүүд ажиллаж байна.
RWA-ийн токенжуулалт нь илүү төгс бөгөөд хүртээмжтэй санхүүгийн тогтолцоо бий болгох үүдийг нээж буй санхүүгийн технологийн хувьслын чухал алхам юм. Тус үйл явц нь бодит хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийх ажиллагаатай холбоотой уламжлалт хязгаарлалтаас зайлсхийхэд туслахаас гадна инноваци нэвтрүүлэх ба хөрөнгийн менежментийг сайжруулах боломжийг бий болгодог. Технологи ба хууль тогтоомж байнга хөгжиж байгаа тул ойрын жилүүдэд токенжуулалт улам эрэлттэй болох төлөвтэй байна. Гэхдээ токенжуулалтын бүх төсөл харьяаллаас хамааран орон нутгийн хууль тогтоомж болон дүрэм журамд нийцсэн байх ёстой гэдгийг анхаарах нь чухал гэж Coinbase бичжээ.
RWA криптовалютын зах зээлийг яаж өөрчилж чадах вэ?
- RWA-ийг ашиглах нь хөрөнгө оруулагчдад зөвхөн криптовалют төдийгүй бодит хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийснээр багцаа төрөлжүүлэх боломжийг олгодог. Энэ эрсдэл бууруулах ба илүү тогтвортой хөрөнгө оруулалтын багц бий болгоход тусалдаг.
- RWA нь хөрөнгийг дижитал токеноор хангадаг бөгөөд энэ нь бодит хөрөнгийн хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлж, төрөл бүрийн платформ дээр тэднийг илүү хялбар солилцох ба арилжаалах боломжийг олгодог.
- RWA өмнө нь их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийх боломжгүй байсан төсөл болон байгууллагуудад санхүүжилт татах боломжийг олгосноор зах зээлд нэмэлт хөрөнгө татах хэрэгсэл болох боломжтой.
- Блокчейн технологийг RWA-тай хослуулан ашиглах нь хэлцлийн нээлттэй байдлыг хангах, хөрөнгийн танин баталгаажуулалтыг сайжруулах, гүйлгээний аюулгүй байдлыг хангах боломжийг олгож, залилангийн эрсдэлийг бууруулдаг.
Энэ онд олон томоохон төсөл ажиллаж эхэлсэн гэдгийг тэмдэглэх нь чухал. Жишээлбэл, BlackRock (BLK) хэмээх хөрөнгийн менежментийн том компани BlackRock (BLK) Дижитал хөрвөх чадварын институтийн сан нээсэн тухайгаа зарласан. Уг төсөл нь энэ нийтлэлд өмнө нь дурдсан Securitize компанитай хамтран хэрэгжинэ. Криптод эерэг ханддаг MELD банк ойрын ирээдүйд жижиглэнгийн худалдаанд зориулж токенжуулсан хөрөнгө барьцаалсан зээл олгох үйлчилгээ үзүүлэх төлөвлөгөөтэй байгаагаа зарласан. Эдгээр компаниудтай зэрэгцэн дэлхийн томоохон хөрөнгө оруулалтын банкнуудын нэг болох Goldman Sachs банк 2024 оныг дуустал токенжуулалтын гурван төсөл эхлүүлэх төлөвлөгөөтэй байгаа гэж мэдэгдсэн. Мөн State Street хөрөнгө оруулалтын компани өөрийн гэсэн стейблкоин гаргах төлөвлөгөөтэй байна. Хадгаламжийн токен нь блокчейнд суурилсан үйлчлүүлэгчдийн хадгаламж байх юм.
Ерөнхийдөө RWA-ийг криптовалютын зах зээлд нэвтрүүлэх нь одоогийн санхүүгийн загварыг өөрчилж, хөрөнгө оруулагчид, бизнес эрхлэгчид ба хэрэглэгчдэд шинэ боломжийг нээх ирээдүйтэй чиглэл юм. Гэхдээ тус салбарыг зохицуулах ба стандартчилах шаардлага нь криптовалютын ертөнцөд бодит хөрөнгөтэй хийх ажиллагааны тогтвортой бөгөөд найдвартай байдлыг хангах чухал алхам хэвээр үлдсээр байна.