Sebbene l'industria del mining sia in rapida crescita, con grandi aziende che investono decine e centinaia di milioni di dollari, i rischi di entrare in questo mercato non solo sono ancora elevati, ma continuano a crescere.
Cantor Fitzgerald ha pubblicato un rapporto secondo cui 11 società di mining quotate in borsa andranno in overboard dopo l'halving se il prezzo del bitcoin rimarrà a $40 000.
Tuttavia, il prezzo del bitcoin è ben lungi dall'essere l'unica minaccia per l'attività di mining, che deve regolarmente affrontare le sfide poste da azioni normative, condizioni di mercato volatili e altro ancora.
Quali fattori creano rischi per il business del mining?
Le criptovalute sono un mercato promettente ma molto giovane, soggetto a pressioni legislative da un lato e alle fluttuazioni del mercato degli asset digitali dall'altro. Tuttavia, esistono anche altri fattori. Elenchiamo tutti i fattori che influenzano il mercato del mining:
- Regime fiscale. Le organizzazioni governative possono imporre un regime fiscale speciale per i miners e, ad esempio, aumentare l'aliquota, il che influirà negativamente sui profitti delle società di mining.
- Regolamentazione legale. Oltre alle pressioni normative, esiste il rischio che alcune giurisdizioni possano vietare le attività dei miners. Attualmente, ad esempio, l'attività di mining è ufficialmente vietata in Cina, Kazakistan, Iran, Abkhazia e Kosovo.
- Volatilità delle criptovalute. Gli asset digitali possono salire e scendere di prezzo di decine di punti percentuali in un breve periodo di tempo. La redditività dei miners dipende direttamente dal tasso di cambio delle criptovalute.
- Complessità della rete in continuo aumento. La rete bitcoin è progettata in modo tale che quando si aggiungono nuovi miners alla rete, il che porta a un aumento del tasso di hash, la complessità della rete cresce. Da un lato, questo meccanismo protegge la rete bitcoin da un'inflazione elevata, impedendole di accelerare la generazione di nuove monete BTC. Allo stesso tempo, però, la crescente complessità riduce la redditività dei miners e richiede un aumento costante della potenza di calcolo.
- Halving. Il protocollo bitcoin prevede un meccanismo che dimezza la ricompensa ai miners ogni quattro anni circa. Attualmente i miners ricevono 6,25 BTC per ogni blocco estratto, ma dopo l'halving, che si prevede avverrà già nell'aprile del 2024, la ricompensa si ridurrà a 3,125 BTC. Di conseguenza, l'attività di mining potrebbe diventare non redditizia per molte aziende e privati, a meno che il tasso di cambio del bitcoin non aumenti in modo significativo.
- Inflazione. L'aumento dei prezzi delle attrezzature per il mining aumenta le spese delle aziende per il loro acquisto e la loro manutenzione. Inoltre, i prezzi delle attrezzature possono aumentare non solo a causa dell'inflazione, ma anche a causa della crescita della domanda, caratteristica dei periodi di tendenza rialzista nel mercato delle criptovalute.
- Rischio di perdita e guasto delle attrezzature. Nessuno è protetto da furti o catastrofi naturali, ad esempio, e l'assicurazione aziendale comporterà costi aggiuntivi elevati.
Vale la pena investire nel settore del mining?
Prima di tentare di rispondere a questa domanda, vorremmo ricordarvi che questo materiale è di natura consultiva e che stiamo solo analizzando il mercato con dati di ricerca. Raccomandiamo di effettuare una propria ricerca di mercato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Si può senz'altro affermare che il periodo pre-halving non è sicuramente il migliore per questi investimenti. Ma a lungo termine, tutto dipende in gran parte dal tasso di cambio del bitcoin. La statistica mostra che pochi mesi prima dell'halving entra nella fase di correzione. Il motivo è l'incertezza: la remunerazione dei miners viene dimezzata, mentre i costi rimangono invariati, il che può provocare il fallimento delle società di mining e la vendita in massa dei bitcoin.
Un calo del tasso di cambio avrà un impatto negativo sulla redditività e, inoltre, non si sa ancora come si evolverà la situazione dopo l'halving. Gli esperti hanno calcolato che per mantenere la redditività dell'attività di mining nel maggio 2024, il prezzo del bitcoin non dovrebbe essere inferiore a $58 500. In caso contrario, i miners rischiano di subire gravi perdite e alcuni di loro rischiano di chiudere del tutto l'attività.
Tutto questo potrebbe portare i miners a iniziare a incrementare le vendite ora per aumentare le loro riserve di liquidità in caso di una lunga attesa per il rialzo del BTC a $60 000 quando torneranno di nuovo in positivo.
Secondo CryptoQuant, nell'ultimo trimestre le riserve delle società di mining sono diminuite di oltre 13 000 BTC, che equivalgono a $550 mln al tasso di cambio attuale. Se i miners continueranno a ridurre le loro riserve, creeranno ulteriore pressione sul mercato, che potrebbe portare a un calo dei prezzi delle criptovalute.
È difficile fare una previsione univoca sul futuro del mining di criptovalute, ma possiamo già dire con certezza che è impossibile fare soldi velocemente e senza grandi investimenti. Finché il bitcoin sarà richiesto e tutte le monete non saranno estratte, il mining vivrà, ma ogni anno sarà sempre più difficile farlo, poiché la complessità della rete crescerà insieme all'hashrate.