Mặc dù ngành công nghiệp mining đang phát triển nhanh chóng, các công ty lớn đầu tư hàng chục, hàng trăm triệu USD vào đó, tuy nhiên rủi ro khi tham gia thị trường này không những đang nằm ở mức cao mà còn tiếp tục gia tăng.
Công ty Cantor Fitzgerald đã công bố một bản báo cáo, trong đó thể hiện 11 công ty mining đại chúng sẽ bị bỏ lại sau đợt halving nếu giá Bitcoin vẫn ở mức $40 000.
Tuy nhiên, giá Bitcoin — không phải là mối đe dọa duy nhất đối với doanh nghiệp mining, họ thường xuyên phải đối mặt với những thách thức do các biện pháp quản lý, điều kiện thị trường không ổn định, v.v.
Yếu tố nào tạo ra rủi ro cho doanh nghiệp mining?
Tiền crypto — một thị trường đầy hứa hẹn nhưng đồng thời cũng rất non trẻ, một mặt phải chịu áp lực pháp lý, mặt khác — biến động thị trường của tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, còn có những yếu tố khác. Chúng tôi liệt kê tất cả các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường mining:
- Chế độ thuế. Các tổ chức chính phủ có thể thiết lập một chế độ thuế đặc biệt cho miner, chẳng hạn như tăng thuế suất, điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của các công ty mining.
- Quy định pháp luật. Ngoài áp lực pháp lý, còn có nguy cơ về việc cấm các hoạt động của miner tại một số khu vực pháp lý nhất định. Ví dụ, hiện tại, hoạt động mining chính thức bị cấm ở Trung Quốc, Kazakhstan, Iran, Abkhazia và Kosovo.
- Sự biến động của tiền crypto. Các tài sản kỹ thuật số có thể tăng giá và giảm giá hàng chục phần trăm trong một khoảng thời gian ngắn. Lợi nhuận của việc mining phụ thuộc trực tiếp vào tỷ giá tiền điện tử.
- Độ phức tạp của mạng ngày càng tăng. Mạng Bitcoin được thiết kế theo cách mà khi các công cụ khai thác mới được thêm vào mạng, nó dẫn đến việc tăng hashrate, đồng thời cũng làm tăng độ phức tạp của mạng. Một mặt, cơ chế này bảo vệ mạng Bitcoin khỏi lạm phát cao, không cho phép tăng tốc việc tạo ra các coin BTC mới. Tuy nhiên, đồng thời, độ phức tạp ngày càng tăng làm giảm lợi nhuận của việc mining và đòi hỏi khả năng tính toán phải tăng liên tục.
- Halving. Trong giao thức của Bitcoin có cơ chế giảm một nửa phần thưởng của miner khoảng bốn năm một lần. Hiện tại, những người khai thác nhận được 6,25 BTC cho mỗi khối khai thác được, nhưng sau khi halving, dự kiến vào tháng 4 năm 2024, phần thưởng sẽ giảm xuống còn 3,125 BTC. Do đó, đối với nhiều công ty và cá nhân, mining có thể trở thành không có lãi nếu giá của Bitcoin không tăng mạnh.
- Lạm phát. Việc tăng giá thiết bị khai thác tăng làm tăng chi phí mua và bảo trì của các công ty. Hơn nữa, giá thiết bị có thể tăng không chỉ do lạm phát, mà còn do nhu cầu ngày càng tăng, điều này đặc trưng cho những giai đoạn thị trường tiền điện tử có xu hướng tăng giá.
- Nguy cơ mất mát và hư hỏng thiết bị. Không ai được bảo vệ khỏi hành vi trộm cắp hoặc, chẳng hạn như thiên tai, và bảo hiểm kinh doanh sẽ dẫn đến chi phí cao hơn.
Có đáng đầu tư vào mining không?
Trước khi cố gắng trả lời câu hỏi này, xin nhắc rằng, tài liệu này mang tính chất tư vấn và chúng tôi chỉ phân tích thị trường, trích dẫn dữ liệu nghiên cứu. Chúng tôi khuyên bạn nên tự nghiên cứu thị trường trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
Chúng tôi có thể nói chắc chắn rằng đêm trước khi halving — chắc chắn không phải là thời điểm tốt nhất cho những khoản đầu tư như vậy. Nhưng về lâu dài, mọi thứ phụ thuộc phần lớn vào tỷ giá của Bitcoin. Theo số liệu thống kê cho thấy, vài tháng trước khi halving nó sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh. Lý do cho việc này là không chắc chắn: phần thưởng của người đào coin giảm một nửa, nhưng chi phí vẫn giữ nguyên, điều này có thể gây ra sự phá sản của các công ty khai thác và doanh số bán bitcoin khổng lồ.
Việc giảm giá sẽ có tác động tiêu cực đến lợi nhuận, và vẫn chưa biết tình hình sẽ chuyển biến như thế nào sau halving. Các chuyên gia đã tính toán rằng để duy trì lợi nhuận của hoạt động kinh doanh mining vào tháng 5 năm 2024, giá Bitcoin không được thấp hơn $58 500. Nếu không, những người đào coin có nguy cơ thua lỗ nghiêm trọng và một số thậm chí còn phải chấm dứt hoạt động kinh doanh của mình.
Tất cả điều này có thể dẫn đến thực tế là các công ty mining giờ đây sẽ bắt đầu tăng doanh số bán hàng để tăng dự trữ tiền mặt của họ trong trường hợp phải chờ đợi lâu để BTC tăng lên $60 000, khi họ lại có lãi.
Theo CryptoQuant, trong quý vừa qua, dự trữ của các công ty mining đã giảm hơn 13 000 BTC, tương đương $550 triệu theo tỷ giá hiện tại. Nếu các công ty khai thác tiếp tục giảm lượng dự trữ, họ sẽ tạo thêm áp lực lên thị trường, điều này có thể dẫn đến giá tiền crypto giảm.
Rất khó để đưa ra một dự báo rõ ràng về tương lai của việc khai thác tiền điện tử, nhưng bây giờ chúng tôi có thể tự tin nói rằng, việc đầu tư nhanh chóng và không có khoản đầu tư lớn vào hoạt động khai thác đã không còn kiếm tiền được nữa. Cho đến khi Bitcoin có nhu cầu và tất cả các coin không còn được khai thác, mining sẽ tiếp tục tồn tại, nhưng mỗi năm việc thực hiện sẽ ngày càng trở nên khó khăn hơn vì độ phức tạp của mạng sẽ tăng lên cùng với hashrate.