Хотя индустрия майнинга развивается быстрыми темпами, а крупные компании инвестируют в нее десятки и сотни миллионов долларов, риски входа в этот рынок не только остаются по-прежнему высокими, но и продолжают расти.
Компания Cantor Fitzgerald выпустила отчет, согласно которому 11 публичных майнинговых компаний окажутся за бортом после халвинга, если цена биткоина сохранится на уровне $40 000.
Однако цена биткоина — далеко не единственная угроза для майнингового бизнеса, который регулярно сталкивается с вызовами из-за действий регуляторов, неустойчивой ситуации на рынке и многого другого.
Какие факторы создают риски для майнингового бизнеса?
Криптовалюты — перспективный, но при этом очень молодой рынок, который подвергается, с одной стороны, законодательному давлению, а с другой — рыночным колебаниям цифровых активов. Однако существуют и другие факторы. Перечислим все влияющие на рынок майнинга факторы:
- Налоговый режим. Правительственные организации могут устанавливать для майнеров специальный налоговый режим и, например, увеличивать ставку, что негативно отразится на прибыли майнинговых компаний.
- Правовое регулирование. Помимо давления регуляторов, существует риск запрета деятельности майнеров в определенных юрисдикциях. В настоящее время, например, майнинг официально под запретом в Китае, Казахстане, Иране, Абхазии и Косово.
- Волатильность криптовалют. Цифровые активы могут расти и падать в цене на десятки процентов за короткий промежуток времени. Доходность майнинга напрямую зависит от курса криптовалюты.
- Постоянно растущая сложность сети. Сеть биткоина устроена таким образом, что при добавлении в сеть новых майнеров, которое приводит к росту хешрейта, растет и сложность сети. С одной стороны, этот механизм защищает сеть биткоина от высокой инфляции, не позволяя ускорять генерацию новых монет BTC. Однако в то же время растущая сложность снижает доходность майнинга и требует постоянного наращивания вычислительной мощности.
- Халвинг. В протоколе биткоина заложен механизм, который уполовинивает награду майнерам примерно каждые четыре года. Сейчас за каждый добытый блок майнеры получают 6,25 BTC, но после халвинга, который ожидается уже в апреле 2024 года, вознаграждение сократится до 3,125 BTC. В результате этого для многих компаний и физлиц майнинг может стать убыточным, если курс биткоина сильно не вырастет.
- Инфляция. Рост цен на майнинговое оборудование увеличивает расходы компаний на его закупку и обслуживание. Причем цены на оборудование могут расти не только из-за инфляции, но и растущего спроса, что характерно для периодов бычьего тренда на рынке криптовалют.
- Риск потери и поломки оборудования. Никто не защищен от краж или, например, стихийных бедствий, а страхование бизнеса приведет к дополнительным высоким затратам.
Стоит ли инвестировать в майнинг?
Прежде чем попытаться дать ответ на этот вопрос, напомним, что материал носит рекомендательный характер, и мы лишь анализируем рынок, приводя данные исследований. Мы рекомендуем вам самостоятельно изучить рынок, прежде чем принимать решение о любых инвестициях.
Однозначно можно сказать, что преддверие халвинга — точно не лучшее время для подобных инвестиций. Но и в долгосрочной перспективе всё зависит во многом от курса биткоина. Как показывает статистика, за несколько месяцев до халвинга он переходит в стадию коррекции. Причиной этому служит неопределенность: вознаграждение майнеров сокращается вдвое, а затраты остаются прежними, что может спровоцировать банкротства майнинговых компаний и массовые продажи биткоинов.
Падение курса негативно скажется на доходности, и к тому же еще неизвестно, как сложится ситуация после халвинга. Эксперты подсчитали, что для сохранения прибыльности майнингового бизнеса в мае 2024 года цена биткоина должна быть не ниже $58 500. В противном случае майнеры рискуют понести серьезные убытки, а некоторые из них — и вовсе свернуть свой бизнес.
Всё это может привести к тому, что майнеры уже сейчас начнут наращивать продажи, чтобы увеличить запас наличных на случай длительного ожидания роста BTC до $60 000, когда они снова выйдут в плюс.
По данным CryptoQuant, за последний квартал резервы майнинговых компаний сократились более чем на 13 000 BTC, что эквивалентно $550 млн по текущему курсу. Если майнеры продолжат сокращать резервы, то создадут этим дополнительное давление на рынок, которое может привести к снижению котировок криптовалют.
Сложно дать однозначный прогноз по будущему криптодобычи, однако уже сейчас можно уверенно сказать, что быстро и без больших вложений на майнинге уже не заработать. Пока биткоин будет пользоваться спросом и все монеты не будут добыты, майнинг будет жить, но с каждым годом заниматься им будет всё тяжелее, так как сложность сети будет расти вместе с хешрейтом.